一夜之间，人民币突然暴力拉升1000点。在这场中美耐力赛中，美国终于扛不住了。人民币兑美元汇率狂飙猛进，涨至7.16比1。可仅两周前，人民币兑美元汇率还在下跌通道，一度跌破7.3。一边是人民币不断降息，而美元持续加息，这就形成了一个巨大的利息差。很多中国资产都向美国转移，宁愿去美国吃利息。实在去不了美国的，也涌入了香港，通过金融中介公司，购买美元理财，年利率可以突破8%。



这就为强势美元形成了一种虹吸效应。可这种虹吸效应不是没有代价的，它的代价就是美国的金融成本被不断推高。美国国债利率接近5%，银行理财收益率冲上8%，美股也是一路狂飙猛进，市值持续创造新高。可这种金融繁荣，是以实体经济为代价的，利率越高，对实体经济的吸血越猛。这就像是一个气球，它不可能无限吹大的，一直吹，就很容易泡沫破裂，引发新一轮的经济危机。

因此，当美元资产的金融成本扛不住的时候，全球资本就会撤出美国。作为代价，大量的美国中小企业会破产倒闭，美国失业率也会瞬间被拉爆，整个经济进入衰退期。这时，美国政府要追求的，就不是高通胀、高利率、高增长了，而是压低通胀，降低利率，脱虚向实，引导金融资本进入实体制造，恢复就业，以实现美国经济软着陆。要是硬着陆，那就完犊子了，资本主义的周期性经济危机将再一次爆发。



也就是说，美元走弱的一个重大转折点，就是美元是否开始降息？降息，不只是美元收益开始下跌，它背后深层次的原因是，美国经济扛不住了，承担不起高利率了。美国经济开始逐步衰退。这种衰退不一定是持久的，因为唱衰美国数十年了，但美国经济一路上扬。

我们讲的衰退，是一种周期性的衰退，是可以修复的。比如，08年次贷危机，美国经济陷入衰退，但中美联手，一起走出次贷危机后，实现了共同繁荣。可对全球资本而言，即便是周期性的，短暂性的衰退，也会引发市场恐慌。没有人知道，美国经济能不能软着陆？万一硬着陆怎么办？这时，最好的办法就是，先撤离美国，寻找一个安全的避风港。等美国缓过来了，再重返美国。



这个安全的避风港，就是亚洲。不只是人民币暴涨了，日元也暴涨了。这就意味着，海外资本不一定是看涨人民币，或者日元，而是彻彻底底地看跌美元。人民币最大的优势，不是升值，而是稳定。在美元逆周期时，赚不赚钱，在于其次，保值，守住财富，才是第一位的。

对美国而言，非农指数是一个重大就业指标。可美国7月非农指数发布后，震惊全球。美国非农就业人口仅增长11.4万人，创造2020年以来最低值，远不及预期的17.5万人，也不如6月份的20.6万人。这种新增非农就业人口数量的断崖式下跌，只能说明一个问题：拜登政府在就业数据上造假。



可随着美国大选的开启，拜登政府制造的虚假数据，都会被共和党推翻。当潮水褪去，究竟是谁在裸泳？想瞒也瞒不住了。失业率一上来，美联储就必须降息，给美国企业减负了。不然，大批中小企业倒闭，麻烦就更大了。原本，美联储想撑到2025年以后，再考虑降息。但现在撑不住了，必须提前降息了。

原定计划是，美元一次性降息25个基点，可现在，要一次性降息50个基点了。根据花旗银行预测，美联储会在今年的9月、11月，分别降息50个基点。进入12月，美联储还将降息25个基点。也就是说，美联储今年下半年，累计降息最高可能达到125个基点。这是一个确定性的降息预期。当降息预期已经确定时，全球资本撤出美国，就是必然的了。



几乎一夜之间，美股也被带崩了，道琼斯指数狂跌900个点，英特尔股价暴跌27%，蒸发了2448亿元。英伟达、微软、谷歌、特斯拉等美国高科技公司，全线下跌。为什么英特尔跌得最惨？因为它由盈转亏了。去年二季度，英特尔还赚了15亿美元的净利润，今年二季度，就巨亏16亿美元。为了减少损失，英特尔32年来，第一次停止了派息。

黄金、原油也都由涨转跌。人民币正在进入新一轮的升值通道，这不是一次性的，而是一个持续的过程。在队长看来，若是美元降息力度足够大，今年底，人民币兑美元汇率就有望重返“6”的时代。