如果你还在银行存有资金，彭博社警告称，商业房地产贷款违约可能会使数百家美国银行“倒下”。这将使纳税人承担数万亿美元的损失。彭博社资深编辑詹姆斯·克伦比（James Crombie）的这份声明向我们展示了商业地产的腐败景象。

一项新研究预测，四年内匹兹堡市中心近一半的办公空间可能会空置。像旧金山这样的主要城市已经出现了“丧尸末日般”的市中心景象，废弃的办公楼在阳光下荒废。

那么到底发生了什么？

美联储忽高忽低的利率首先通过低利率和廉价货币为房地产市场注入了资金，导致了过度建设。

接着是封锁，迫使数百万人寻找新的工作方式。人们喜欢摆脱漫长的通勤（更不用说免费的钱了）。尽管尽了一切努力，市中心企业仍然无法吸引所有工人回来。

如今，每个人都在谈论混合工作模式，有些是面对面的，有些是远程的。但从观察来看，远程工作占据了上风。无论如何，租约续期时，即使写字楼面积减少30%，也可能颠覆整个行业。

市中心的餐饮和零售行业感受到了压力，不断有更多的店铺关闭。而荒谬的通货膨胀水平以及街头上越来越危险的人身安全问题，也增加了压力。总之，再也没有那么多理由去办公室工作了。

当美联储在2021年的通货膨胀中恐慌性地提高利率时，即使没有其他因素，这也使数万亿美元的商业地产资不抵债。再加上犯罪、通货膨胀以及远程工作，你就会得到一个可能摧毁我们所知城市的危险混合物。

这可能会模仿并延续去年的银行危机，债券价格下跌导致储户恐慌。直到财政部长珍妮特·耶伦和美联储主席杰罗姆·鲍威尔有效地救助了美国的每一家银行，以虚构的资产价值为基础为这些银行发放了优惠贷款，并通过资金严重不足的联邦存款保险公司（FDIC）提供了无限的纳税人担保，这场危机才停止。

顺便说一句，联邦存款保险公司实际上是在为超过20万亿美元的存款提供担保，而这些存款只有1000多亿美元。

去年斯坦福大学和哥伦比亚大学的研究人员撰写的一篇论文估计，如果没有政府的预先救助，1619家美国银行(约占美国银行总数的三分之一)可能面临倒闭的风险。

问题在于，实际上什么都没有解决。事实上，情况正变得更糟。原因很简单，随着时间的推移，到期的债务越来越多。

这就我们想到了克伦比，他指出，在接下来的9个半月内，将有9290亿美元的商业地产债务到期。

这比去年增加了28%，而且随着银行将逾期付款有效地纳入贷款，这一数字每天都在增长。

我们开始看到矩阵中的故障；纽约社区银行在经历了一次几乎濒临破产的经历后，其垃圾商业地产贷款组合暴跌近80%，最终被秃鹫投资者所救助，而大型银行则像大型秃鹫一样盘旋。

潜在的问题可能会更多：国家经济研究局（NBER）最近的一项研究估计，仅商业地产贷款及可能导致美国多达385家银行倒闭。

这些几乎都是小型地区银行，它们通常将三分之一的资产投资于商业地产贷款。

他们持有这么多贷款是因为他们最了解本地市场，但美联储通过向开发商提供大量容易获得的资金，给这杯圣杯下了毒。

目前，我们只看到最虚弱的银行退出了市场。随着超过1万亿美元的贷款到期，情况可能会急剧恶化。

商业地产拖欠率已经飙升至6.5%——在几个月内增长了30%。办公楼贷款的不良贷款率刚刚达到11%。

当烟雾散尽时，我们可能会失去几十家甚至几百家地区性银行。以上一次储蓄和贷款危机为例，纳税人承担了80%的损失。

这意味着你可能要为数万亿美元的损失买单，而大型银行则在享用着这块腐肉。

降低利率可能会止住出血。但随着通货膨胀逐月上升——目前的年化通胀率为5.5%——这是不可能发生的。