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美国这个数据何止是震惊 一个时代要终结了?(组图)

新闻来源: 华尔街见闻 于2021-12-04 12:28:39  提示:新闻观点不代表本网立场

美国劳工部周五公布数据显示,美国11月非农就业人口增加21万人,大幅低于市场预期的55万人,创2020年12月以来最小增幅。

这次的非农数据大幅不及预期,不是一个小事情,其意义非同小可:不仅仅意味着美联储正在面对就业和通胀二选一的困境,更意味着用了接近100年的凯恩斯主义,或已经“寿终正寝”。

一个未知的全新时代正在开启。



01 11月非农“非同小可”

11月只有21万人的非农,回头来看或成为历史性事件。

尽管有媒体的解读是,21万是因为季度调整造成的“技术性”问题。

但是正如我们之前在分析ADP就业人数和非农区别时所“发现”的,非农和ADP数据经常打架,单点数据没有可比性,但是两者的长期趋势是一致的;同理,非农单月数值本身,确实没有太大意义,真正有意义的是变动趋势。

那非农现在是啥趋势?



这个趋势出现在一个更加令人担心的背景之下:那就是美国就业市场从未如如此缺人;同时9月底新冠特殊失业救济金全面“到期”,本来预期应该有成百上千万的人涌入就业市场。

图:美国职位空缺数(美国就业市场从未如此缺人)



02 凯恩斯主义“寿终正寝”?

面对这样的非农,美联储已经处于半瘫痪状态。原因很简单:因为就业和通胀趋势正在向反方向运行。

图:美联储“最关心”的通胀指标PCE变动趋势



通常情况下,就业和通胀同向运行,货币政策游刃有余;但是反向运动,货币政策就基本“瘫痪”了:你收紧对应通胀吧,就业就更不行了;你继续放水吧,通胀就要失控了。你让美联储怎么办?

所以我们可以看到,现在美联储给的“前瞻指引”已经晕头转向,连最表面的语言逻辑都没有了,因为在就业和通胀反向运动的情况下,它已经没法跟市场有效“沟通”了——更确切地说是已经“无能为力”了,只能是能骗一天是一天,希望明天会出现转机。

这一次失控的严重后果,可能不仅仅是滞胀这么简单了,更严重的是,整个宏观经济理论框架很可能都需要革命。

上世纪三十年代发生的大萧条,就为宏观经济理论革命提供了一次契机。因为之前古典主义经济理论框架已经走到了尽头,结果就是凯恩斯主义的崛起,并在此后实现“统治地位”,如今已经快100年了。

从最近的表现来看,凯恩斯主义好像还有用。

简单来讲,凯恩斯主义就是通过政府开支来刺激就业,“重启”经济。从本次疫情的表现来看,刺激就业这个作用好像还有,但是“重启”的作用迟迟还没有出现。

图:非农趋势



从更长时间段的非农趋势我们可以看到,此前大刺激过后,就业确实出现了井喷(当然也跟经济重开有很大关系);但是随着时间推移,到2020年12月份,就业再次陷入负值区间。这就“刺激”了特朗普赶紧在12月份再给每人发600美元;拜登此后又补了1400美元,就业此后又拉上去一波……

经过这么多轮的财政刺激之后,就业岗位确实上去了,但是就是没人干!

于是逻辑就变成了:是不是钱发多了,人给养懒了?把特殊失业金给撤了,都出来工作!

结果没人来……

具有讽刺意味的是美国失业率大幅下降。美国11月失业率为4.2%,好于市场预期的4.5%,失业率连降6个月,已经恢复到新冠疫情爆发前水平,创2020年2月以来新低。

这是啥意思?

说明愿意工作的人都已经找到工作了(失业率只统计有工作意愿的人),不愿意工作的人,你工作岗位再多,再缺人,也跟人家没关系。

所以我们看到了另一个奇异的景象:一边是大量岗位空缺,另一边是大量的实际劳动力闲置;一边是非农疲软,一边是失业率狂降。

美国经济已经进入了一个步调紊乱的时期,但权益市场却还在狂涨,这个世界简直是疯了。

或许,这不是疯了,而正在进入一个新的时代,这个时代的特点必将与过去不同;而新的时代和现实,需要新的经济理论和治理框架。

正如芒格不久前“预言”:

信奉凯恩斯主义的人认为,如果加大印钞力度,就会大幅缩短经济衰退的时间和减少大萧条发生的可能性。人们对此已经变得深信不疑,以至于把这个经济学信条,当成了像物理学定律一样……




但关键问题是,凯恩斯那套东西,只有在人们预期之外时才管用;当所有人都知道你在玩凯恩斯这套印钞术的时候,凯恩斯那套东西就会失效。
网编:和评

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热门评论当前热评  更多评论...
评论人:老六生 [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:43:11 回复
多关注经济数据
少听政客,宣传媒体胡言乱语

做到了这一点
判断政治,才不会迷失方向
19  
评论人:unimogman [☆品衔R3☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:47:51 回复
奇怪的是,物价疯涨,就业率低,人们手里有钱,疯狂购物中,美国病了。

来自留园官方客户端

20   1
评论人:抬头看天 [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 13:08:27 回复
真相还没有出来前,无需过度的揣测。
2   1
评论人:chiropractor [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 13:22:19 回复
有墙国源源不断地通过海上丝绸之路运来一船船真金白银,在美国只有傻子才会才会像国内五毛那样累得皮包骨头不得不天天九九六!而最最精彩的是这些粉红五毛们还在宣传机构可以蛊惑下时时刻刻地不断意淫着大洋彼岸已经坍塌了,美国人正在水深火热之中痛苦煎熬……

来自留园官方客户端

9   10
评论人:打酱油的路过 [☆品衔R3☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 13:45:09 回复
把能干的人赶跑了, 再找便宜工,招不到合适的。原来的人又另谋出路,可能改行了
9  
评论人:水中的深呼吸 [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 14:48:55 回复
全美人民集体躺平吧,政府印钱给你们花,美国再次伟大!哈哈哈哈哈哈哈哈
14  
评论人:小肥圆嫌二 [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 15:09:47 回复
是不是那些不愿工作的人拿了政府给的钱去搞投资赚来了更多地快钱?既然玩金融可以赚轻松钱,那么干嘛还苦哈哈的去干幸苦的工作。我估计美国的股市,期市来崩一波,到时劳动力就自然出现了。
21  
评论人:Mnwang [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 15:22:11 回复
那就继续发钱?
6  
评论人:Gerrard1982 [★品衔R5★][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 15:30:11 回复
经济数据基本都可以从两方面去解读。
肯定有人会说,那是因为美国政府发钱,很多人宁可不工作等钱,所以就业不好。
美国这次完全打光了所有的弹药。无限量化宽松了,还想怎么样?
要不是真的没有办法,拜登政府根本不会冒那么大的政治不正确不断的主动跟中国政府接触。
通胀不解决,后面就是社会动乱,甚至有人造反,独立。
2024年共和党竞选,很可能把所有的责任都甩给中国。这他妈简直太符合民意了。美华还是要想想退路为上。别到时候立个法,全部冻结你们的资产,就什么都来不及了。记住一点,有史以来的几个法西斯政权都是在极端民粹的情况下一人一票选出来的。
30   1
评论人:不渴而饮 [★品衔R6★][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 14:43:53 回复
呵呵,这个武大郎服毒吃也死不吃也是死以前还真没怎么见过。
6  
评论人:pickle [★品衔R6★][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 13:56:21 回复
 回复1楼:
哈哈没错, 政府直接把钱给到个人, 多么牛逼的经济学理论也罩不住这个。
6  
评论人:没有错 [★品衔R5★][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 13:09:39 回复
 回复5楼:都是政客的选票,拿大家的钱养自己的票本来就是历届执政团体的首要目标
7  
评论人:雷霆3巨头 [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:44:36 回复
Taiwan can help
15   2
评论人:文学少年 [★★声望品衔9★★][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:40:00 回复
懒虫已经养成,疫情还在肆虐。老经验彻底失去方向。
21  
评论人:潜水7年多 [★★诡话连城★★][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:36:13 回复
牛逼,共产主义实现了
15  
评论人:TRETY [☆品衔R4☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:35:12 回复
有左逼在,你们迟早会再发钱。为什么要工作?
27  
评论人:传播爱与光 [☆品衔R3☆][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:34:25 回复
诸如遵守社区规定,请不要人身攻击,违规发言,此评论已被屏蔽
19   3
评论人:相忘羽江湖 [♂☆品衔R3☆♂][个人频道][个人动态] 发送时间: 2021年12月04日 12:32:00 回复
凯恩斯也没有预料到,人民可以不劳而获吧。

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