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爆燃!美股韭菜惊天逆袭 抱团把华尔街大佬搞死了!

新闻来源: 英国那些事儿/华尔街见闻 于2021-01-27 10:39:41  提示:新闻观点不代表本网立场


怀汀石油和赫兹租车为证,资本市场上,三人成虎的故事绝不稀奇。GameStop一战,美国散户再次“扬名立威”,在与机构的对阵场中,诠释了什么叫团结和“信仰”的力量。

散户抱团的疯狂程度让大空头香橼都缴械投降。

就在1月26日美股收盘不久,全球新首富特斯拉CEO马斯克在社交平台发文“Gamestonk”,疑似力挺游戏驿站,将游戏驿站股价在美股盘后交易时段再度拉升逾42%。




据悉,昨夜,游戏驿站再度大涨92.7%,成交额高达202.3亿美元,折合人民币约1300亿元,超过了2020年全年的成交额。

三天前,华尔街见闻文章写道,由于声称这只一年不到股价翻了30倍的游戏股实际只值20美元,相当于当前股价不到三分之一,香橼创始人Andrew Left被reddit网站高人气“投资”板块Wallstreetbets上的散户们群起而攻,乃至演变为一场网暴问候了家人。

香橼官方社交媒体账号也被黑,被迫另开新号。

而就在不久前,GameStop还濒临破产边缘,散户们凭借着一套极具号召力的逼空方案,为其日后股价一飞冲天点好了导火索。




故事的结局如前所述。香橼被吓得只想息事宁人,最终在新推特账号的唯一一则推文里无奈挂出了“免战牌”,宣布“把安全和家庭放在首位”,不再就GameStop发表任何意见。

针对愤怒暴徒所犯下的罪行,将移交给FBI、SEC和其他政府机构处理。

而小散们挥一挥衣袖,举起“胜利”的大旗,继续把GameStop推上股价新高的新征程。




01

“离谱又热血”的逼空故事

虎扑网友Neigeplz描述了这个逼空故事的更多细节——这个他称之为“很离谱又很热血的散户对抗机构的故事”。

在他眼里,这场对抗战的主战场WallStreetBets论坛,可谓是一个大型“赌徒乐园”。(以下引文对原文略有删减)

WallStreetBets,这是一个reddit的分区,大意为“华尔街赌场”。可想而知来这个论坛的各位网友都不是信奉理性和价值投资的角色。而是把股市当赌场,幻想用自己的梭哈单车变摩托的赌徒。以下简称WSB。

WSB的众网友们梦想是过上华尔街之狼中小李子那样的生活。

大家都觉得自己不是韭菜而是马上飞上月球的宇航员。( WSB里有个单词叫mooning,指的是价格飙升上月球。)

日常晒仓位图。大家不是赚飞就是亏到裤衩都没有。

WSB的众网友一致认为买看涨期权是唯一发家致富的道路。

时不时有人会发贴晒出自己做的调查(DD贴)长篇大论讨论哪只股票是值得下注的目标,帖子里一定少不了一大堆的火箭。




回帖的autist会说,你写了这么多我一个字也没看进去。篇幅这么长,又打了这么多火箭,这股票一定不错,我all in了。

然而就是这样一个严重缺乏理性、幻想依靠赌运大发横财的论坛,最近在华尔街上搅出了不小的风波。

风波的中心就围绕着GameStop公司股票。

Gamestop GME 是一家游戏零售商,相信美国的各位JR都很熟悉。在现在科技发达人人通网的情况下,越来越少的人会去实体店里买实体游戏,过去几年以来大多人对GME都不看好。股价从2016年的28一路跌到19年底的3块多。一直没有起色。

股价下落包含不少机构做空的因素,据说GME去年是做空股最多的股票。咱也不知道是不是真的,但GME的空头确实不少,FactSet的数据显示GME的空头净额是股票流通量的138%。

而就在GME被逼的快要破产,面临退市的情况下,reddit网友们看到了这些大力持仓的空投机构,一些人开始鼓励大家买入GME的股票和期权。

其中最著名的就是这位DeepFxxingValue,他在股价最低点买入了五万美金的看涨期权,并在reddit上发表自己的看法和预测。

未来GME的价格会逐步上涨,并且空头们最终会迫于压力回购股票,形成short squeeze (逼空、轧空),到时候股价会一飞冲天。




这是DFV第一次发帖,当时股价已经慢慢开始回涨,他的五万三千美元已经变成了11万,网页纷纷劝他快跑。而这位DFV却不以为然,认为股价还有升值的空间,空头们还没有看到压力。

后来一年里,他陆续把自己的期权转换成半期权半股权的投资组合。并且GME股票在WSB里成为了一个常常出现的名字。

Gamestop换了CEO,新来的是原来的宠物用品网站chewy的大佬,公司的财报也暂时确保了不会倒闭。然而在这种微弱的利好消息下,reddit网友们还是纷纷跟上步伐,一起下注。

21年1月12号,GME股价来到接近20美元,这时DFV的GME 单股投资组合在一年里已经涨到了300万美元,并且还有价值100多万的1月15日20美元的看涨期权。




这时空头们终于坐不住了,开始大力买入GME止损。GME股价两天内从20美元涨到14日的40美元。




这时DFV更新了:




没错,他在一年多的时间里把5.3万美元变成了730万美元。

然而这不是疯狂的结束,只是疯狂的开始。

经历了几天的抛售和止盈后,GME股价一直浮动在40左右。

美国时间的1月22日,又是一个周五,又是一个期权截止日,各空头机构们又没等来股票的回落,只好忍痛继续买入。然后股价一路飙升70%,被熔断叫停。股价最高时交易价为73美元一股。




WSB的各位都按捺不住了,论坛里开了专门的讨论贴:




买了GME的都在欢呼雀跃,没买的吃瓜群众后悔自己为何不早上车,还有没拿稳40块抛了,只赚了区区几十倍的后悔为何跑得那么早。

这时候,YYDS(永远的神),DeepFxxingValue来发帖了,大家一起看看他现在的仓位吧:




开始资金:5万3千美元,折合RMB 约34万元

当前资金:1117万美元,折合RMB约7200万。17个月里涨幅约210倍。




02

散户VS机构:“蚂蚁”和“蚂蚱”

故事的背后是美股市场散户力量的崛起。

在A股日趋机构化的今天,美股散户却日益活跃。随着经纪商转向免佣金交易,更多散户投身美股。

彭博数据显示,今年1月初,交易所之外Robinhood等券商App的散户交易量,2008年来首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量,这意味着散户力量已经几乎能与机构并驾齐驱。

Real Money网站分析师Timothy Collins在新发布的文章里对此做了形象的比喻,他认为,这番情形就好似电影《虫虫特工队》里的蚂蚁和蚂蚱的对抗:

蚂蚁要时刻记得为蚂蚱收集食物。每年,蚂蚱飞到储藏地吃掉食物,然后离开。如果蚂蚁不这样做,蚂蚱就告诉他们将会受到惩罚。

直到有一天,蚂蚁忽然意识到它们的数量大大超过了蚂蚱,只要团结在一起,他们就可以把蚂蚱放倒。

在资本市场的故事里,散户就好比蚂蚁,机构和做市商就好比蚂蚱。如今,前者已经越发具有威胁后者的力量。

比如,散户通过大批量购买那些市场价格低廉、远低于内在价值的股票,能够迫使做市商买入股票以对冲期权风险(假设他们找不到另一方承担风险),从而推高股价。

对于无法转嫁风险的做市商来说,他们可能很快就会发现自己破产。部分做市商也可能开始抛售股票。

不过,资本游戏中的两相抗衡,和恐吓、网络暴力断不可同日而语。Collins在其文章中对Wallstreetbets上散户的过激行为和言论提出了强烈批评,称“他们甚至都不是恶霸,而是利用恐吓手段达到目的的罪犯”。

Andrew Left也在声明中称,不发表意见不是因为不相信自己的投资理论,而是因为“一群拥有这只股票的愤怒暴徒在过去48小时内犯下了多项罪行“,他将把这些罪行移交给FBI、SEC和其他政府机构。

Collins还表示,“参与此类活动的这些散户无非是呼吁人们进行内幕交易”。




03

GameStop到底值多少?

问题是,GameStop当前的股价与其实际价值相比,究竟有没有被严重高估或低估。

如前所述,目前对专业市场分析师来说,看空GameStop的声音仍然占据多数。

空方认为:与今年以来245%的股价涨幅相对应的,是GameStop的艰难困境。

在如今这个更多人选择下载游戏的时代,这家游戏零售商的商业模式被视为过时,许多投资人怀疑这家公司究竟能吸引多少人购买游戏机、卡带。Andrew Left在其看空论述中,还提出了以下几条主要逻辑:

1.虽然GME的放空利息高,但“没有出现轧空的情况”,因为仍有大量GME股票可供借来做空;

2.虽然GME去年12月硬体销售同比增长23%,但整体营收销售下降了9%,所以GME的市场份额正在输给竞争者,比如沃尔玛和亚马逊等;

3.GME估值太贵,股价是远期EBITDA的40倍;

4.Twitter散户正在推动股价上涨,形成高估值;

5.GME的债务超过10亿美元,可能会出售股票以减少债务,从而稀释了股东股权。

不过总体来看,这五条理由主要还是围绕GameStop当前估值过高展开论述,相比诸如浑水做空瑞幸时的说的欺诈问题就略显薄弱。

另有分析师表示,仅就短期而言,也似乎没什么因素能支撑GameStop当前的股价飙升。

Collins就称,还没有看到足够的证据证明它“有理由”从9月的5美元上涨到周五的60多美元。仅在过去两周内,该股就从不到20美元飙升至50美元以上。

而多方认为:

看涨GameStop主要是基于这样一个预期:宠物用品网站Chewy的联合创始人Ryan Cohen已被证实将担任GameStop的CEO,这将帮助公司从业绩下降的零售商,迅速转型为主要电子商务参与者。

分析人士表示,Gamestop将在未来12-18个月内投资数十亿美元,在此情形下,GameStop当前价值可能被严重低估。

GameStop究竟价值几何,多空又将哪方获胜,尚待时间给出答案。

相关报道:美股奇幻大戏!散户抱团狙击,做空机构巨亏10亿,韭菜也有割人的一天!

话说,在过去两周,美国股市出现了非常奇异的一幕:一家老掉牙的卖游戏的公司,忽然成为全美最热门的投资对象,股价从1月12日的19美元,飙升至今天的147.98美元。

这涨幅有多么陡呢,看图更直观。

它简直是坐上火箭,直冲月球了啊……




为什么这家叫GameStop的公司股价飞涨,发售什么了不得的新产品了?

并不是,他们实际上什么都没有做,连个声明都没发。

之所以股价暴涨,是因为Reddit上有一群没头没脑的散户(俗称“韭菜”)为了“保护自己的童年记忆”,抱团狙击做空机构,上演了一场“散户VS机构”的大战。




GameStop这家成立于1984年,主要售卖电子游戏和电子产品。它的连锁店是很多美国男人的童年乐园,平常没事就去里面逛逛,不买光是看看也是好的。 

随着游戏行业的转变,线下售卖变得不那么流行了,GameStop在2019年宣布亏损4.7亿美元。

加上2020年的新冠疫情,公司更是雪上加霜,不得不永久性关停300家门店。

在2020年4月1日,GameStop的股价是3.25美元。




看着昔日最爱的公司变成这样,美国人难受,但也没办法。

可在去年8月,事情出现了变化。

在线宠物食品巨头公司Chewy的创始人瑞安·柯恩(Ryan Cohen)获得了GameStop 13%的股份,他还给公司董事会写了一封措辞严厉的信,指责他们没有完成”从物理硬件到线上媒体的过渡”。

这封信引起了很多媒体的关注,到今年一月份,GameStop任命柯恩和他的两个合伙人担任新成立的董事会成员,希望能够带领公司走出困境,更是给投资者信心。




在任命消息一出来后,GameStop的股价应声上涨50%,散户们对公司行情看好。

但是,这一波上涨引来大量做空机构和对冲基金。他们认为散户们只看到了柯恩的大名,忽略了GameStop面临的底层问题,它之后的股价势必会下跌。

于是,他们开始大量做空GameStop。




这里解释一下什么是“做空”。

做空,是购买者认为某支股票的股价被严重高估,未来肯定会下跌的时候,于是从券商手中先借来股票出售。券商会限定一个归还时间,等时间到了以后,购买者再到股市上买入这支股票,还给券商。

能不能赚钱,全看购买者的对未来预测准不准确。

假设现在的价格是20美元,购买者预测未来会下跌,于是他从券商借来股票,以现在的价格20美元卖掉。  如果预测是准确的,比如之后跌到了10美元。那只要在跌到10美元了之后,再买入同样数量的股票,还给券商就可以。 如此一来,买入价格要比之前的卖出价格低(20美元卖出,10美元买入),他能赚一笔差价。 

但如果预测错了, 比如之后涨到30美元了。  那么之后必须还得以30美元的价格买下同样数量的股票还给券商。 这种情况下,他是亏钱的(20美元卖出,30美元买入)。




因为做空者的投机性,和看衰公司的特性,让大部分散户都很不爽。他们尤其不爽大型做空机构,认为那帮有钱人简直是扰乱股市的罪魁祸首。

在机构们开始纷纷做空GameStop后,消息传到了Reddit上一个隐秘但活跃的板块:“华尔街赌徒”(wall street bets)。


(从版面上看,就有股浓浓的中二气息)

这个板块有200万成员(因为新闻报道,最近上涨到280万),自称“堕落投资者”。

他们在炒股圈里的形象之奇葩,用他们自己的话说,就是“4Chan用户的彭博终端”。

(4Chan,一个著名的喷子论坛。彭博终端则是一个实时分析金融数据的系统)




在这里,他们不需要冷静理性的股市分析,不看财报,也不管商业模式。

买定一支股票,重要的是“感觉”,是“我觉得它能行!”。接着满屏刷小火箭,呼朋唤友一起买,仿佛在赌场下注。

这,大概就是“纯意识流炒股”吧……




在知道GameStop被做空后,华尔街赌徒们不高兴了。

GameStop是什么?是童年信仰啊!童年信仰能被你们这群恶臭的金融界大肥猫如此玷污?!

于是,在两周前,他们号召所有版友全力买入GameStop,要把做空机构轧空,让他们亏个底朝天。

这里再解释一下什么是“轧空”(short squeeze)。

轧空是做空者的噩梦,它发生在股票没有下跌,反而上涨的情况下。

当股票不停上涨,做空者意识到自己的预测失败,会尽快去股市上买入股票还给券商。其他做空者也是这么想的,于是一大群人争相进入股市购买,导致股票的价格变得更高。




普通投资者看到股票上涨后,想加入投资,于是股价再次升高。剩下的做空者争相离场,离开前也必须买股票,股价再次变高。

如此循环往复,做空者在离场前彼此倾轧、踩踏,越晚走的人亏损越大。

在Reddit、Tiktok和Robinhood上,华尔街赌徒们到处宣传要打机构的脸,要把GameStop的股价越推越高。

一开始,做空机构对他们嗤之以鼻,觉得一群散户能成什么事?

香橼研究公司1月19号还在推特上开嘲讽,说散户根本不懂游戏规则。

“明天上午11点半,香橼会开直播,列出GameStop的买家是蠢蛋的5大理由。牌都不会玩还上桌。股价会马上回落到20美元的。在做空上,我们比你们懂得多,到时候会解释。也谢谢在上场直播留下积极评论的人。”




不过,这直播最终没开起来,因为他们的推特账号被黑了。

“有太多人在黑我们的推特账号,今天会把所有人都记下来。GameStop股价马上会到20美元,想买就买,风险自负。”




香橼和散户算是彻底杠上了。香橼的老板安德鲁·莱夫特(Andrew Left)在油管上发视频,指责散户是“愤怒的暴徒”,并且坚持说股价会下跌到20美元,到时候走着瞧。




结果……GameStop的股价一路狂飙。

就像憋着一口气要和莱夫特作对一样,散户们疯狂买进GameStop的股票,从1月中旬开始,股价节节攀升。

在1月12日,股价是19.95美元,到14日,股价涨到39.91美元。

平稳了一周后,股价在1月21日涨到43.03美元,到25日,涨到76.79美元。

到今天,股价已经上涨到147.98美元了!




“华尔街赌徒”版块陷入癫狂,人们每分钟刷新股市数据,记录下激动人心的时刻。

“今天GameStop是目前涨幅最高的股票!”




“对那些让我卖出的黑子,我只想说一句话……我无法停止,也不会停止。GameStop冲啊!!!!”




“一直跟进,永无止境!”




“我的更新:到明天我就能当百万富翁了!GameStop带我去月球!!!”




“家里人给我很大压力,让我在股价靠近100美元时就卖出。但我选择牢牢地持有!”




不少人因为这一波上涨,成为巨富(如果他们现在就卖出的话),其中一个叫DeepFuckingValue网友在2019年投入5万美元,现在涨到1388万美元,被这群华尔街赌徒们封为“神话”和“国王”。




散户们气势高涨,甚至畅想GameStop的股价能涨到1000美元。

“所有版友,持有GameStop股票到1000美元的时候再卖,和对冲基金的经理们干到底!”




兴奋之余,他们也发挥了reddit的“优良特色”:做表情包。

有人把《大空头》的海报P成《大轧空》……




有人绘制了“今日战况”……




手握GameStop股票,感觉自己无所不能……




当散户能有这么爽的一天,真是太难得了。

但整个市场对此事的态度,是莫名其妙的,不明白他们在发什么疯。

彭博社的专栏作家马特·莱文(Matt Levine)说,Reddit用户的这场大戏是“完全的虚无主义”,整件事“最好用一串火箭表情符号来讲述”。

《连线》杂志说,GameStop股票已经变成了一支“表情包股票”,人们要的就是情绪和氛围。

风险投资人道格·克林顿(Doug Clinton)也说,“这根本没有商业意义。……我只能理解成,这些散户投资者对股票的看法,和机构非常不同。”

只有马斯克看热闹不嫌事大,在推特上发了“华尔街赌场”的链接,暗示股价会继续上涨。




媒体不看好的原因,是因为GameStop的股票已经变成了一场轮盘赌。

超高的股价全靠散户们的热情支撑,可散户们手里能有多少钱呢?这热情能支撑多久呢?三天,一周,还是半个月?

等到股价下跌的时候,损失的还是散户自己的钱啊。

对此,Reddit上的散户不是不知道,整个行为非理性。但他们视死如归,拿出了要与敌方同归于尽的架势。他们把买股票称为“YOLO”,意思是“你只活一次”(you only live once),大约等于中文里的“过把瘾就死”。




自己亏不亏,不知道,但是做空机构是铁定亏了,这让他们很开心。

《华尔街日报》报道,在上周五收盘时,做空GameStop的机构已经亏损了33亿美元。仅周五一天,随着股价上涨51%,他们就亏了16亿美元。




这周一,做空GameStop的梅尔文资本(Melvin Capital)在2021年1月损失30%的资金,不得不向香橼和Point72对冲基金求助。




两家公司承诺向它注资27.5亿美元,帮它渡过难关。但有消息人士称,梅尔文资本亏得实在太多,可能在下周申请破产。





一群来自Reddit的散户,能合力把做空机构打得那么厉害,2021年也是足够精彩。

谁也不知道,GameStop能涨多久,能不能上1000。

但这件事应该让做空机构们明白了,散户,也是不好惹的啊。现在只要有网络,任何离散的个体都能集结起来……


网编:和评

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