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中国政府工作报告发出重大信号 99%人想错了(组图)

新闻来源: 智谷趋势/21金融圈 于2020-05-22 14:40:22  提示:新闻观点不代表本网立场

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1万多字的报告,14亿人的民生,12张图解锁幸福密码,领取专属你的“政策红包”。




























不提GDP增长目标!政府工作报告发出重大信号,99%的人都想错了




 

2020全两会揭谜,最大看点是中国首度没有提出全年经济增速具体目标。

 

刺激规模也大不及外界预期,赤字规模增加1万亿,发行抗疫特别国债1万亿,重申“房住不炒”……股市反应一片低迷。

 

然而,庙堂之上,大有门道。

 

一份政府工作报告并不说明中国放弃增长目标,更不能单纯据此定调全年。

 



 

为什么中国不提出具体GDP增长目标?

 

政府工作报告原文解释:“全球疫情和经贸形势不确定性很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素。”起草组解读,最大因素就是不确定性,无法确定全年增速的大致区间。

 

要不要设目标,今年的争议很大。

 

不设,怕地方政府失去参考,无法凝聚信心和干劲;设了,又怕唯GDP论而忽视长期结构调整。

 

最终选择了不提目标,抓“六保”、“六稳”,必须完成的硬任务是脱贫。

 

发改委主任说:“不纠结于经济增长的具体指标,将使得我们专注于不断扩大内需,实施内需发展战略,做好‘六稳’工作,实现‘六保’任务,更加专注于大力推进供给侧改革、高质量发展。”

 

再次确认了政治局提出“六保”后宏观调控思路发生了重大调整。

 

也是中国表明目前有足够战略定力的信号,专注稳就业保民生促消费。

 



 

但是,中国真的不注重经济增长、没给出量化指标吗?

 

并不是。

 

中国有几个不可忽视的特性,不因任何文件而改变:

 

1、官方向来十分看中经济增长。

 

不对外提目标,不意味着官方不设目标,放弃目标。

 

报告里有一句重要提醒,其实已表明了经济增长的重要性:

 

“要看到,无论是保住就业民生、实现脱贫目标,还是防范化解风险,都要有经济增长支撑,稳定经济运行事关全局。”

 

在随后的部长通道、国务院吹风会上,都没有忘记强调“经济增长”。

 

发改委主任特别强调,虽然没有确切的GDP增长指标,“但实际上它的内容已经融化在其他相关指标当中,包括财政政策、货币政策等。”具体指标如下图所示。

 



“融化”二字值得好好品味。

 

比如,财政政策的指标就大有看头。

 

对于3.6%的赤字率,社科院财经院综合经济研究部副主任冯煦明的解读更有参考性:

 

“不公布增长目标,并不代表经济规划中没有增长目标。3.6%的赤字率就内涵了5.4%的名义GDP增速,价格平减后实际GDP增速约为3.8%左右。这既可以视为规划班子对今年经济增长情形的基准预测,同时也是隐含的增速目标。读文件要做到心里有数。

 

六保、六稳都离不开适度的经济增长支撑。认为不公布增速指标就是淡化经济增长目标的观点是错误的。事实上,在当前情况下,经济增长仍然是(甚至更是)表征宏观经济冷热、调动各方面积极性的核心指标之一。”

 

比如,新增就业900万+。

 

今年就业问题非常突出,要想达到新增就业目标,本身就隐含了一定的GDP增速。按照国务院研究室主任黄守宏2019年的估算,中国GDP每增长一个百分点,大体可以带动190万-200万人就业。900万的新增就业,大致需要4.5%-4.7%的增长拉动。

 

报告起草组还特意强调,“不提目标不意味着不重视经济增长速度,也不是任由经济增速下滑。因为稳定经济运行事关全局。”

如何做到不让经济下滑,这就要说到中国官方的第二个特性。

 

2、比起规则,更注重“相机抉择”。

 

两会是将高层确定的各项任务和目标通过法定程序确立下来,并向全社会公开。但是我们也不能据此定调全年。

 

在执行过程中,中国经常会根据当时的实际形势作灵活调整,机动选择施政方案。

 

在2008年两会开幕之时,美国次贷危机实际已开始蔓延,但四万亿的经济刺激计划是到了2008年11月的国常会才正式提出。当年的下半年中国经济形势急转直下,出口从年初超两位数的增长暴跌至负增长,大量中小出口企业倒闭,沿海地区开始出现失业潮苗头。

 

也正是因为今年形势具有巨大的不确定性,政策将更加灵活多变。

 

货币政策提到要“更加灵活适度”,隐含着中国的“相机抉择”的“政治智慧”。

 

近一个月以来,中国央行没有祭出任何大动作,市场情绪似乎非常失望。但是,宽松周期并没有发生改变,接下来仍然要“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”,在宽松周期中出现阶段性紧缩,也是视市场流动性而定。

 

资金宽松之后,股市不乏阶段性行情。另外,虽重申“房住不炒”,也不要忘“因城施策”,地方政府在边际宽松上仍然具有操作空间。

 

比起关注具体增长目标,今年国内外的经济走势更是极端重要。

 

4月经济数据多项不及预期,已表明V型反弹难以实现。

 

如果二季度经济仍然不能走出负增长,7月份的年中政治局会议还要进行大调整。

 

7月的政治局会议在高层的经济治理架构扮演者重大的承上启下作用,会分析经济形势,总结上半年经济工作,安排好下半年。

 

因此,不能轻易下“中国今年的刺激就到此为止”的结论。

 



 

两会前央行系和财政系吵得不可开交的“财政赤字货币化”,目前尚无结果。

 

关于2万亿的赤字和特别国债用途,报告提出全部转给地方,建立特殊转移支付机制。

 

关于货币政策的表述,提到“创新直达实体经济的货币政策工具”。

 

但如何操作,仍无具体细节,仍然要保持高度关注。

 

对于财政赤字货币化,或者按我们之前说到的,可以叫直升机撒钱,得到了一批市场人士的支持,但央行和学界一直在坚决捍卫独立性。

 

5月14日,央行国际司课题组发表了一篇《从国际比较看央行与财政的最优安排》,提出危机救助中,财政真金白银的投入会有较强的效果。中国央行一直实施多目标制,危机救助尤其需要财政的资金支持。需警惕对货币政策过度依赖,并因此削弱央行履职的自主性,这将对宏观经济带来严重危害。

 

5月21日,也就是昨日,央行研究局课题组发表《历史回顾与启示》一文,提出财政凌驾于央行之上就会出现货币超发和通货膨胀。

 



两部门在相互配合之中也在相互制衡。

 

且行且珍惜。

看完政府工作报告,我陷入了沉思

我有一个在做小老板的朋友。疫情之前,他最喜欢做的事情,就是有空的时候带上老婆,到处去逛逛新楼盘。30几岁,在广州接连买了几套房。 

疫情发生之后,他把手下干了两年多的销售团队解散了,只留下技术团队,维护一下老客户。然后自己跑到一家传媒公司“干活”,理由是现在自己太闲了。

 

“去了之后,我才发现,这家公司刚刚裁了一千人”

 

“之前我有个朋友让我去他那里上班,幸好我没去。4月30号,他们就通知员工,五一假期后就不用来上班了,现在在闹仲裁呢”

 

这就是当前,中国千千万万个中小微企业的缩影。

 

今天,政府的工作报告提及,积极的财政政策要更加积极有为。

 

今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。这笔钱,通通转给地方,直达市县基层。

 

钱是会下来了,但用法也有两种。最后到底能不能落到我朋友公司身上,我陷入了沉思。

 



 

为了这两万亿的下发,中国准备建立特殊转移支付机制,跳过省一级,直达市县基层。

 

目的很明显,就是为了不想让省一级截留挪用。

 

基层拿到这笔钱后,有两种花法。

 

一个是由政府主导扩大投资,搞各类基础建设,包括高铁、地铁、充电桩、5G基站等。

 

一个是用在企业身上,给与减税降费、减租降息的实惠,让企业自己去发工资、稳研发等。

 

都是保就业,但形式有所不同。关于第一种保就业的做法,美国历史上玩的很溜。

 

1929年,美国发生经济大萧条。当时全国有一千多万失业人口,无所事事的人只能忍饥挨饿。在各个州的矿区,营养不良的儿童有时达到总数的90%以上。以至于后来美国加入二战征兵,有一半的应征青年被检查出体格不及格。

 



很多人都想逃离这个世界第一大工业国。

 

你可能不知道,彼时苏联这个红色政权都受到了美国人民的追捧。这个国家在纽约的一家贸易机构,每天都能收到超过350份的移民申请。

 

真应了那句有饭就是爹。哪有什么意识形态之分,有份工作就行了!

 

为了走出困境,罗斯福政府一反资本主义的自由放任制度,极力扩张政府性投资。民政工程署、工程兴办署、公共工程署等机构拔地而起。

 

250万青年参加了民间资源保护队,每天做的事情,就是拿起铁楸,跑到鸟不拉屎的荒漠地带种树。在麦克阿瑟(就是打赢日本法西斯的著名将领)领导下,一条南起德克萨斯州,北至加拿大的防护林带横空出世。

 

全国10%的新建公路,35%的新开医院,70%的新办学校都是在那几年建成的,为社会提供了无数新增岗位,极大刺激了就业。

 

中国以往的刺激计划,也有这种调性。

 

只是这种由政府作为主体的花钱方式,真的比市场更为经济有效吗? 

 

有的中西部省,明明造血能力弱,高铁的发达程度却赶超广东。有的县工业园区一年都来不了几个项目,六车道建的比谁都宽,最后只好留给拖拉机在上边驰骋风云。为了消灭贫困人口,有多少资金会沉淀在无效的形象工程上?

 

以往的大放水下,中国走上基建狂魔,似乎更利好的还是国有企业。因为在诸多基建行业,央企国企是行业龙头,更有优势中标。拿到项目后再分包给市场,一堆包工头在后边屁颠屁颠的跟着。真可谓国企吃肉,民企喝汤。

 

如果这种现象不加以改变,那么2万亿下来后,最直接受益的群体是不是还是那些既得利益者?

 



当下,让广大的普通中小微民企获得实惠,比以往任何时刻都要紧迫。

 

前几天,中国财政科学研究院在北京召开“2020年第一季度地方财政经济形势视频座谈会”。

 

这家单位,大家一听名头应该就知道是什么背景了。与会代表反映最多的共性,就是疫情造成了市场需求萎缩。

 

有单位调查1500家出口企业后发现,一季度超过90%的企业货物无法正常出运,超过80%的企业在手订单下滑,超过50%的企业存在已签订单被取消情况。

 

内外需求熄火,造成了异常严峻的经济形势。

 

西部某省份说,自己所在的省份虽然一季度复工率较高,但实际产能利用率偏低,仅40%左右。换句话讲,只有40%的生产线有活干。

 

东部某省份说,一季度估计有15%未复工小微企业,部分濒临倒闭。

 

最后会议作出了一个总结:“当前地方财政经济面临的困境和挑战,比统计数据反映出的情况还要严重得多”。

 

所以,2万亿的大头,一定要把最终使用权倾斜到企业身上。给企业更多的信贷资源,更少的经营成本,去充实企业的现金流。

 

企业有了钱之后到底如何花,是保证员工不降薪,还是投资新业务,就由企业自己去决定了。反正作为一个经济人,一线的决策肯定是更加灵活有效的。

 

通过这种方式保就业,才是真正的无差别纾困。

 

这一次的政府报告,提出“强化对稳企业的金融支持.中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底,对普惠型小微企业贷款应延尽延,对其他困难企业贷款协商延期.鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷.大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率.大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%.支持企业扩大债券融资.”

 

对此我一点都不意外。类似的说法已经强调了很多次了。

 

年年说,反复讲,听得我都快倒背如流了。最后的效果强差人意。原因就在于,相关的配套性改革我们没有啃下来,注册制、利率市场化、政企分开、减少政府隐形的信用兜底……

 

每一块都是硬骨头,每一块都有点踟蹰不前。

 

面对当前这种状况,真是不能再等了!

 



 

这次政府工作报告提出,一般性支出要坚决压减,严禁新建楼堂馆所,严禁铺张浪费.各级政府必须真正过紧日子,中央政府要带头,中央本级支出安排负增长,其中非急需非刚性支出压减50%以上。

 

对于这样的建议,我举双手赞成。

 

让政府过苦日子,让企业过好日子。

 

真有这样的觉悟并且落实下去,中国就成了。
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