文章最后挽尊，说中国进口依赖巴西，说这是赌博。
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图一，青岛董东家口油库像一盘蛋糕罐。最近面包师们很忙，1月以来增储了10万桶原油到24万桶。它在中国同类设施中最大，56%满了。
有比储油更宏伟的计划。2024年初特朗普可能重返白宫，储备燃料、食品和金属应对制裁和关税就开始了。今春关税战爆发，储备加速了。伴随着两国谈判与峰会，继续加速。
无论动机如何，这都使中国更难受欺，在贸易谈判中占据优势。也有缺点，全球最大的大宗商品进口国正在浪费资金、产生依赖关系，面临新风险。
硬实力
中国有理由担心能源供应。电动汽车销量高涨，但每天1600万桶原油消费四分之三要进口。天然气采购量过去十年增加了两倍。每年进口5000万吨煤炭，煤炭仍然是60% 电力的燃料。
85%钢铁原料要进口；铝土矿缺乏；进口88%的原铜。需要钴、镍和锂造电池。食品进口量猛增，1.2亿吨大豆五分之四靠进口，喂给4.3亿头生猪,保障食用油的 70%。
因此，中国官员采取三个杠杆来减少漏洞。提高国内生产、建立库存、实现进口多样化。国产运动始于2019年，为期七年的国内油气资源开发计划启动，取消税收刺激投资。这扭转了下降的预测，中国石油产量从当年的380万桶每日升至 4.4 百万桶，天然气产量猛增50%。
今年因油价低迷，能源公司削减了海外探矿支出，但在国内加倍投入。预计今明两年天然气产量将增长3-6%，石油产量将保持在历史高位。煤炭也重新流行起来，5月能源规划机构呼吁建造一批新矿山。9 月发布了为期两年的计划，勘探寻找十种金属，包括铜、锂和钴。
新项目需要时间。因此，中国正建立更大的储备，石油最为明显。2月初以来，库存增加了1.1亿桶，达到12亿桶，是美国储量三倍。1月的新法规要求所有能源公司持有战略储备。9月伊朗、俄罗斯和委内瑞拉对青岛的出口量达59万桶/日，历史新高。尽管特朗普威胁要制裁，但影响不确定，许多中国炼油商并不依赖美元体系。
图二，还能继续储备，20亿桶的储存仅满58%，明年更多。以今天的速度储存，明年会有15亿桶，满足140-150天的进口量。还要储存更多天然气，储备只有300亿至 400 亿立方米，不到年需求10%，存储空间有限。7 月，地下数公里处最大的储存设施增加了7亿立方米。还有超大型储罐来容纳液化天然气。
银行分析师汤姆·普莱斯指出，尽管以金属为原料的行业下滑，但进口量猛增。他估计过去20 个月建造的库存能分别满足铜、锌和镍年需求的20%、50% 和108%。
有些资源过于稀缺、易腐烂或体积庞大，无法大规模储存。中国努力供应多元化，第三招。2022年来，俄罗斯一直希望中国购买更多天然气。2025 年俄罗斯管道将提供创纪录的380亿立方天然气；如大型管道“西伯利亚力量2号”竣工，再多500亿立方。中国还从马来西亚和卡塔尔买更多。
同时，中国正增加外国矿山和基建投资。4月一条铁路开修，从蒙古运送更多煤炭。2024 年以来，中国铜业公司并购了九家外国竞争对手，今年的三笔交易比前七笔交易的总和还要大。中国公司正在谈购买智利大部分电网，智利有世界最的铜和锂储量。尽管价格在谷底，中国镍矿商仍在印尼扩张。
最引人注目的是放弃美国大豆，去年占中国进口的四分之一，4 月以来被征20%关税。中国尚未购买美国大豆，相反，从巴西购买创纪录，也从阿根廷大买。大豆期货表明，中国不太可能在本季恢复从美国大量进口。
中国大宗商品运动不仅改变中国市场，也改变了全球市场。巴西农民种植更多大豆，美国农民减少种植面积。中国正成为世界天然气的摇摆供应国，在价格高时转售液化天然气，削弱了大型出口商的影响力。庞大、不透明的库存使价格更难以预测。俄罗斯石油和天然气贸易加剧迷雾，秘密航运和金融业蓬勃发展。
变化很大程度有利于中国，但也有不利。其一，很贵。预期是石油过剩，中国却在增购。许多分析师预计明年每桶原油将低10-20美元，中国可能每月浪费数十亿人民币。精炼商在以巨大的损失获得铜，向矿工收取的“处理”费已严重负值——交易员怀疑，廉价的国家贷款有作用。巴西一直以高额溢价向中国出售大豆。
在集中的市场中，中国正在将一种依赖性换成另一种依赖性。一位北约专家称，与十年前相比，中国食品来源的多样性有所下降。中国容易受到巴西恶劣天气、政治风暴或经济动荡的影响，巴西已成为肉类、油籽和糖的主要来源。到目前为止，储存策略可能是成功的，但这并未让赌博的性质减少。
