拼多多一季报出来了，真的是杀疯了，狂赚306个亿！这不是营业额，而是净利润，是真正的扣除所有成本、税收后的纯利润。相比去年同期，拼多多净利润增长了202%，简直高到离谱。相当于，拼多多每天净赚3个多亿，遥遥领先于阿里、京东。



阿里一季度净利润暴跌96%，只有9.19亿元，主要原因是赚来的钱，都因为市值下跌而损失掉了。在市值上，拼多多也再次超越了阿里。当前，拼多多美股市值2200亿美元，而阿里美股市值只有1980亿美元，二者差距没有缩小，反而拉大了。可拼多多凭什么赚这么多钱？它是怎么做到的？究竟谁在为拼多多贡献巨额利润？

根据拼多多财报显示，最大的增长点来源于交易服务费。一季度，拼多多的交易服务费收入高达443.56亿元人民币，同比暴增327%，首次超越了广告收入。但拼多多一季度的广告收入增长也很迅猛，达到424.56亿元，增长56%。所谓的“广告收入”，就是商家在拼多多上充值，购买流量。这个是淘宝、京东、拼多多这类综合电商平台，最大的一笔收入来源。



那什么是“交易服务费”呢？主要就是交易佣金和支付手续费。买家每付款一笔订单，拼多多就要收取一笔服务费。这个服务费根据商品类型不同，收费标准也不同，普遍在0.5%到10%之间。当客户退货退款时，拼多多收取的服务费是不退的。也就是说，促成订单越多，拼多多赚得越多。

在仅退款，百亿补贴这两个大招之下，阿里、京东都遭遇重大挑战，被迫加入。此外，拼多多还有一个业绩亮点：出海。

拼多多旗下的跨境电商平台Temu，成为拼多多的重大营收增长点，一季度的GMV突破100亿美元。但Temu还处于培育推广阶段，GMV突破了100亿美元，但依然是亏损状态，只是亏损幅度有所减少。拼多多是在拿国内赚到的钱，补贴海外市场，以提高Temu的海外市占率。这就意味着，拼多多的绝大部分利润，都是国内商家和消费者一起贡献的。



在拼多多上，商家也许不赚钱，但拼多多一定赚到钱了。这里面最离谱的是，拼多多只有一个核心业务：电商。除了电商外，拼多多几乎就没有切入特别大的第二赛道了。它的竞争对手，阿里集团旗下却有菜鸟集团、盒马鲜生、国际速卖通、阿里云、阿里大文娱等众多业务，体量远远大于拼多多，可赚钱能力却远不如拼多多。

阿里集团一共有20万员工，拼多多只有1.3万名员工。阿里做芯片、做云计算、做跨境电商、做线下新零售、做文娱影视，还切入了新能源汽车等众多领域，却是亏的多，赚的少，反倒吞噬了电商业务带来的利润。拼多多聚焦于电商，不跨界扩张，也不大规模招募员工，在严控成本的基础上，再去做核心业务上的加法，这让拼多多的无效投资、亏损投资极少，成本也远远低于阿里、京东。



根据2023年的三季报，拼多多人均创收就达到了1222万元，是同期阿里的4倍，京东的7倍。拼多多的商业效率几乎做到了极致。拼多多旗下的跨境电商Temu也在美国市场突飞猛进，而阿里却在海外迟迟难以打开局面，难以打造爆款。

照这个趋势，拼多多今年净利润突破1000亿，已经是势在必成了。当人们对未来缺乏预期时，走廉价路线，主打百亿补贴，极致性价比的拼多多，就不可阻挡地崛起了。

这一次，拼多多站在了时代的风口之上。