一、突发：中国商务部升级稀土和稀土技术出口管控措施。
10月9日，中国最新的稀土出口管制预计将对全球半导体供应链产生直接影响，使美国和韩国主要供应商的人工智能和存储芯片生产变得复杂。
当天，中国商务部对芯片制造过程至关重要的稀土材料实施了一系列新的出口管制。它对与稀土生产相关的技术的出口施加了限制，如采矿、冶炼和分离、磁性材料制造以及稀土二次资源的使用和回收利用。
最新规定要求出口稀土用于设计和生产先进半导体，包括工艺节点为14纳米或以下的逻辑芯片和256层或以上的存储芯片，以及这些半导体的相关设备和材料，必须“逐案批准”。
为了回应对供应短缺的担忧，该部表示，其最新限制中的项目范围有限，“将采取各种许可便利措施”。
对五种额外元素和加工设备的最新限制将于 11 月 8 日生效，就在与华盛顿的 90 天贸易休战期到期之前。
外国企业使用中国稀土设备或材料生产产品的规定将于12月1日起施行。
很显然，最新措施是我国稀土出口管制制度的“重大升级”，被视为在与美国进行关键的贸易谈判之前，加强中国在谈判桌可打之牌与影响力的举措。
今年4月，商务部已经宣布对七种关键矿产实施出口管制。随后，随着接下来几个月紧张局势的加剧，我们对稀土磁铁的出口放缓，引发了西方制造商的警惕。
二、稀土出口管制首次提及半导体，与以往的稀土出口管控相比，字面上对全球供应链的影响大得多。
从商务部公告的字面意思来看，这是稀土出口管制政策首次提及半导体。毫无疑问，商务部的最新行动代表了稀土出口监管强度的新水平。
稀土元素是光源、光学元件和精密运动控制系统的重要原材料，它们用于蚀刻机、光刻机和测试机。一旦这些出口管制生效，将极大限制海外半导体生产扩张。
我国是世界领先的稀土元素生产国。2024年，我国约占全球稀土开采量的70%和全球加工能力的70%-90%。
除了将管控范围从军事工业扩大到半导体产业之外，与4月份主要针对稀土原材料的政策相比，最新措施直达工厂，将用于制造先进芯片的所有核心耗材、靶材、磁性材料和工艺算法，都列入管控名单。日本、韩国和台湾的芯片制造厂预计将首当其冲。属于商务部规定范围的产品包括苹果自研的A18 Pro芯片、英伟达的H100 AI处理器和三星电子的第九代V-NAND存储芯片。
国内有分析师指出，这些芯片的生产可能会推迟一到两个季度。从我们对稀土供应链的绝对垄断地位看，这一分析有些道理。但从这些企业对稀土元素供应的单一渠道供应的高度依赖性来分析，鉴于他们经历了疫情期间供应链的突然中断，4月份稀土成为我们对抗美国贸易战的核心工具，想必这些人才济济的半导体大厂，对作用关键但价值很小的稀土元素，应该有一些必要的库存。对苹果、英伟达、三星的最新芯片的产出，恐怕不会产生即时影响。
全球领先的代工台积电 30% 的 7 纳米及以下芯片产能依赖中国的消耗材料，而三星最近从中国订购了用于其 300 层 V-NAND 的溅射靶材，这些公司可能需要“重建供应链”。实际上，也有可能他们已经部署了新的供应链。
三、从投资者对稀土相关企业的资金投票来看，我们的升级后的稀土管控新规，可能成为发达国家重建稀土供应链的催化剂。
在周四中国北方稀土集团、中国稀土资源科技、盛和资源股价分别大涨10%、9.97%、9.4%后，周五内地市场工业材料相关股票暴跌。涉及的中国企业正试图淡化新政策的影响。
据官方媒体周五报道，锂离子电池和汽车生产智能设备制造商无锡先导智能表示，最新的控制措施将对其业务产生“相对较小”的影响，因为其海外销售不受新规则的直接限制。
美国稀土公司的股价在纽约下午交易中也上涨，其中 Critical Metals Corp 上涨 25%，Energy Fuels 上涨 9%，MP Materials 上涨 2.5%，美国稀土上涨 15%。
在犹他州拥有铀和稀土加工设施的 Energy Fuels 在当天的一份声明中表示，它正在努力提高美国稀土产量，其最近的试点项目“展示了一家美国公司在美国土地上的技术能力”。
全球最大的芯片加工商台积电股价，周四上涨 1.8%，该公司报告的第三季度收入超出预期。韩国金融市场周四因公共假期休市。
周五，台积电（TSMC）的最新股价为863.00新台币，较前一交易日上涨9.94%。但在纳斯达克上市的台积电股价下跌了6.41%至280.66美元。不过盘后，又上涨了1.61%至285.19美元。
Benchmark Mineral Intelligence 的稀土分析师 Neha Mukherjee 在接受金融时报采访时说，目前尚不清楚北京打算如何执行其新制度，尤其是在美国、欧盟和其他国家竞相建立中国稀土供应链的替代品的情况下。“我们可能正在进入一个结构性分叉时期——中国正在将其价值链本地化，而美国和盟国正在加速自己的价值链”。
三郎认为，对同一件事，用钱打分和用笔打分，前者总是比后者更慎重并更发自内心。或许，我们高估了升级后的稀土出口管控措施对全球半导体供应链的影响？
三郎在另一篇《在稀土出口穿透式管控背后，能发掘到的唯一优势可能只是价格》中介绍了更多西方稀土供应链的重建内情和进展，可以看看。明天还会用大量的官方数据来证实我今天的观点，敬请期待。