来源：经济周刊 于 2025年11月28日 12:17 》〉》返回首页
德媒《经济周刊》日前报道称，中国体育用品集团安踏（Anta Sports）正在评估收购德国运动品牌彪马（Puma）的可能性。虽然安踏体育和彪马均拒绝对相关报道置评，但事实上早在8月底就已经有了相关的传闻。在德国，关于“中国企业接手本土品牌”的担忧并不新鲜。人们会联想到产业外流、技术转移以及在复杂地缘局势下可能出现的影响力变化。但《经济周刊》的分析指出，在彪马的具体案例中，这桩潜在的收购可能成为一次战略机遇。
文章指出，过去几年中国运动用品市场的增速显著高于全球平均水平。根据多家机构的预测，这种趋势还将持续：按照市场研究公司Ken Research的预测，在2030年之前，中国的运动服装细分市场仍将保持年均约10%的增长。
然而，彪马却几乎未能从中获益。相反，这家公司正深陷经营危机——多次利润预警、业绩预期下调以及首席执行官的更换重创了股价。过去12个月，彪马在MDax指数中的股价跌幅超过60%。
报道指出，在全球的竞争格局中，彪马的销售额曾长期位列耐克和阿迪达斯之后，但这一位置已在2024年被加拿大品牌Lululemon取代。与此同时，美国品牌Skechers与New Balance也即将超过彪马。这些品牌都在增收，而彪马的销售额却持续下滑。
▲位于中国北京的一家彪马商店，图源：picture alliance / R. Goldmann
文章同时指出，彪马在中国市场还面临结构性的问题。公司直到2011年才完全接手中国业务，进入时间较晚，定位也存在偏差。至今，中国消费者仍更多将彪马视为潮流或生活方式品牌，而非专业运动品牌。
在中国，体育营销方面的关键资源由其他品牌占据。例如，中国奥委会的装备合作多年来由安踏承担，自2025年起则由李宁接手。根据不同数据来源，中国运动品牌市场份额第一要么是耐克，要么是安踏体育；第三、四名分别是阿迪达斯和李宁。彪马的市场份额很可能远低于5%。
《经济周刊》认为，若安踏最终采取行动，仍会有多个关键问题需要解决，例如彪马大股东Artémis的底线及未来是否退市等。但有一点并不存在疑问，即安踏对中国市场的理解能力。
▲图源：Eibner-Pressefoto / Ardan Fuessman / picture alliance
文章称，在中国高度本土化的消费生态中，一家拥有自家工厂和本土渠道的本地制造商，毫无疑问能更快、更精准地响应当地潮流。安踏显然更清楚一家运动品牌该出现在哪些赛事和平台上，该与哪些人建立关联才能建立可信度。安踏早已通过2019年从芬兰Amer Sports手中收购的西方品牌始祖鸟、Salomon和Wilson令人信服地证明了这一点。
反过来，安踏在中国以外的存在感依旧有限，除了获得部分NBA球员的代言外，这家中国品牌在西方市场并无突出影响力。
文章因此总结认为：收购一家根植于弗兰肯地区的德国运动品牌，对安踏的产品组合来说是顺理成章的补充；与此同时，这也可能成为德国彪马的一个潜在机会。