最近，新西兰通胀再传好消息，并似乎为进一步降息铺平了道路。
统计局发布数据显示，9月的食品价格和租金均有显著下跌，表明下周即将公布的第三季度通胀数据可能达不到预期的3.0%。
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食品价格意外下跌，租金涨幅创14年新低
根据Statistics NZ最新发布的《Selected Prices Indexes (SPI)》数据，9月份食品价格下降了0.4%，这是自2月以来的首次月度下降：而年度涨幅为4.1%。
虽然这一年涨幅听起来仍然不小，但与8月和7月录得的5.0%相比明显下降，实际上是自4月以来的最低年度增幅。经济学家原本预计9月份的年涨幅也将维持在约5.0%。
截至9月的12个月中，租金上涨了1.8%，这是自2011年初以来的最低年度涨幅。
由于食品和租金在消费者物价指数（CPI）中占比超过四分之一，这些最新数据表明，将于10月20日星期一公布的9月季度年度通胀率可能会低于预期。
负责将通胀维持在1%至3%区间内的新西兰储备银行（RBNZ）预计，9月季度的CPI通胀率将达到3.0%。但这些数据表明情况可能并非如此。
SPI是一项月度系列指标，目前涵盖CPI季度数据中47%的样本，是衡量通胀趋势的早期参考指标。
尽管9月份食品和租金价格有所放缓，但一向波动剧烈的机票价格则“腾飞”了，恰逢学校假期。
国内机票价格在当月上涨了11.0%，国际机票几乎紧随其后，上涨了10.7%。
按年计算，国内票价上涨2.1%，国际票价上涨6.9%。
Stats NZ价格与平减指数发言人Nicola Growden表示：“这是自2021年以来9月份机票价格的最大年度涨幅。”
“国内和国际机票的上涨意味着旅客在学校假期期间面临更高的出行成本。”
回到食品价格方面，9月份蔬菜和巧克力是导致月度下降的主要因素。9月份的主要亮点包括：
黄瓜每公斤10.98纽币，下降34.1%
巧克力（棒状、块状，不含饮用巧克力）每份5.15纽币，下降9.0%
甜椒每公斤18.68纽币，下降23.4%
巧克力（盒装、散装）每盒10.13纽币，下降16.2%
在年度价格变化方面，以下品类涨幅较为显著：
牛奶每2升4.72纽币，年涨15.1%
奶酪每公斤12.81纽币，年涨31.4%
牛肉末每公斤23.11纽币，年涨17.7%
黄油每500克8.53纽币，年涨28.9%
鸡蛋每打10.14纽币，年涨14.4%
白面包每条2.08纽币，年涨49.6%。
在通胀显著缓解的同时，商业银行也打响了降息大战，并为房贷家庭带来了实实在在的利好。
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中资银行、ANZ官宣降息，房贷利率再创新低
新西兰最大的房屋贷款银行ANZ昨日宣布，已下调其几乎所有固定期限的抵押贷款利率，并同步削减了相应的定期存款利率。此举被市场解读为应对激烈竞争、巩固市场地位的重要一步。
在住房贷款方面，ANZ此次调整后，仅有一年期4.49%的利率保持不变。这一系列降息操作，使得ANZ在各个期限上的利率水平与其四大主要竞争对手（通常指ASB, BNZ, Westpac, Kiwibank）基本持平，甚至在六个月和三年期固定利率上，低于这些主流大行中的任何一家。
然而，将目光投向整个市场，ANZ并非所有期限的最低利率提供者。数据显示，一些规模较小的挑战者银行正提供更具吸引力的利率：
•6个月固定期限：中国银行（Bank of China）以4.68%的利率领先，比ANZ低11个基点。
•1年期固定期限：中国工商银行（ICBC）提供的4.25%为市场最低，比ANZ低24个基点。
•18个月固定期限：ICBC同样以4.29%的利率占据优势，比ANZ低20个基点。
•3年期固定期限：中国银行的4.78%略低于ANZ的4.79%。
值得注意的是，在备受关注的两年期固定利率上，ANZ以4.49%的利率与Westpac和TSB等银行并列市场最低，但分析指出，此举更像是“跟进”而非“引领”。
ANZ方面表示，其超过40%的房贷客户在还款进度上已提前六个月或更多。银行希望，此次降息能让更多从高利率转来的客户有机会建立或扩大自己的还款缓冲优势。
从历史数据看，目前新西兰的固定房贷利率水平已回落至2022年4月中旬的水平，当时市场正处于从3%时代的加息通道中。
市场分析人士认为，尽管新西兰储备银行（RBNZ）近期放宽了贷款与价值比（LVR）的限制，为银行提供了一定的业务空间，但其影响可能有限。一方面，准备充分的首购族早已积极入市；另一方面，在就业安全存忧的背景下，银行和房主双方对于利用房产进行再融资（即将房屋作为“ATM”）都将保持谨慎态度。
以下是各大银行的最新利率：
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法拍潮来了！新西兰房主们撑不住了？
虽然房贷利率已显著下跌，但似乎并没有拯救所有陷入困境的房贷族。
近几周，新西兰的“法拍房”数量出现了明显激增。
法拍房数量飙升
自2022年11月起，相关机构开始每周追踪市场上的法拍房数量。大部分时间里，数量都保持在较低水平。直到2023年10月初，市场上任何时点的法拍房都不超过50套。去年4月突破60套后，数量基本维持在50到60之间。然而，今年这一数字再次攀升。
特别是从今年9月底开始，法拍房数量出现了明显的上升势头。到10月初，数量首次突破90套，这是机构开始统计以来的最高纪录。仅仅半个月后，数量就飙升到了109套。
令人意外的是，这一增长出现在房贷利率下降的时期。然而，新西兰储备银行的数据却显示，8月份各银行持有的不良贷款总额增加了1500万纽币，达到5.63亿纽币。
银行的缓冲措施
当借款人陷入财务困境时，银行通常会采取多种措施来避免房屋进入法拍程序，例如延长贷款期限、允许短期内只还利息，甚至暂缓还款以帮助客户调整财务结构。但即便如此，法拍房数量在利率下降时仍持续上升，这意味着问题的根源可能在于借款人收入出现了意外下降——往往是因为失业或生意失败。
在这种情况下，无论如何调整贷款，都无法弥补“根本没有收入”的现实。
最脆弱的群体
在这种局面下，最容易受到冲击的，是在2021至2022年房市高峰期购房的人——尤其是那些以低首付、高杠杆、最长贷款期限买房的业主。一旦失去收入来源，他们不仅难以继续偿还房贷，还可能陷入“负资产”状态——即房价下跌导致房屋市值低于贷款余额。这样一来，他们在贷款重组时几乎没有任何回旋余地。
法拍几乎不可避免
当贷款人无法再支付房贷，且房屋价值低于欠款时，法拍几乎成为唯一的结局。而更糟的是，即使房屋被拍卖，若拍卖所得不足以覆盖剩余贷款、银行费用以及中介佣金，借款人依然要承担债务。
最终，他们不仅可能失去房子，还可能面临破产风险。
降息带来的提振作用不仅有其局限性，而且OCR再度上升的风险也存在。今天，有经济学家警告称，随着新西兰储备银行的宽松政策可能在明年令经济过热，官方现金利率（OCR）或将在2027年重回4%。
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专家警告：OCR或将在2027年回升至4%
研究机构Infometrics在周五发布的报告中预测，OCR将在2027年年中达到3%，但不排除进一步上升的可能。该机构首席预测师Gareth Kiernan表示，新西兰储备银行（RBNZ）正“走在一条微妙的平衡线上”——既要刺激经济增长，又要避免经济过热。
他警告称，目前的刺激政策将在2026年年中达到峰值。
他说:“货币政策再次过度刺激、加剧未来经济周期波动的风险正在上升。”
Infometrics预计，到2027年初，GDP增长将达到2.3%，人均增长率将明显高于2010年代年均1.4%的水平。“我们预计家庭支出将在短期内加快增长，同时商业投资和住宅建设也会在2027年显著上升。届时，可能需要在2026年底开始新一轮货币紧缩，将利率恢复到中性水平。”
Kiernan补充道：“虽然我们并不认为OCR到2027年底升至4%是最有可能的情况，但这种可能性绝不能排除。”
经济学界分歧明显
新西兰主要银行的经济学家普遍欢迎储备银行的额外降息。Kiwibank团队表示，RBNZ“终于听到了新西兰企业的挣扎”，ASB则称这是一个“明确且正确的决定”。
但Infometrics并非唯一发出警告的机构。Salt Funds首席经济学家Bevan Graham也担忧储备银行“过度放松”。他形容，10月份的50个基点降息就像是在“绿色萌芽”上撒了一大把肥料，但受限于新西兰疲弱的潜在增长率，刺激效果不会太持久。
“问题在于，当经济中目前那部分较大的闲置产能被耗尽后，我们很可能很快就会出现‘成长的阵痛’，届时央行将不得不再次踩刹车——而且可能是相当猛烈的刹车。”
Graham认为，中性OCR大约在3%至3.5%之间。降得越低，未来反弹时加息的幅度可能就越大。他提醒借款人、购房者和投资者不要指望当前的低利率能持续到2027年之后。“我怀疑RBNZ是否陷入了一种‘用波动的经济周期去平滑通胀’的循环。如果明年此时我们又在讨论RBNZ是否再度过度刺激，那就太讽刺了。时间会给出答案。”
是否“过于激进”？
SFS Private Wealth首席投资官John Carran也质疑，RBNZ是否在降息上“过于激进”。
他说：“如果能采取更渐进的方式，根据经济与通胀形势逐步调整OCR，或许能带来更可持续的经济路径。”
不过，RBNZ货币政策委员会在这次50个基点的降息上达成一致，显示内部几乎无人强烈反对。
RBNZ首席经济学家Paul Conway在接受采访时表示，本季度通胀有“很大机会”突破1%至3%的目标区间，但也存在出现“长期经济闲置”的风险。他解释称，这次“双降息”是为了“重新平衡”风险，在一系列疲弱的数据发布后为经济托底，目前并无进一步宽松的计划。
消费信心开始回升
经济评论员Tony Alexander表示，这次意外降息在他的一项定期调查中引发了强烈反应——未来3至6个月内计划增加消费的人群净比例从-1%跃升至+14%。
“这是近四年来的最佳结果，为零售和餐饮业带来了久违的曙光。但值得注意的是，2024年12月时那+10%的乐观情绪很快就消散了，关键缺口依然是就业信心。”
政府支出或助长通胀风险
Infometrics指出，政府可能会在明年大选前加快基础设施建设，而强劲的出口价格也将支撑地方经济增长至2026年。这意味着通胀可能不会如预期那样迅速从3%回落，从而迫使RBNZ比计划更早再次加息。
Conway表示，他担心通胀预期固化，但认为基本压力并不强。他指出，如果排除非市场价格（如地方税费、车辆注册费）对消费者物价指数的影响，通胀率将接近2%。
他最后补充说，中性OCR并非固定目标，而是一个“动态区间”。“它更像是一个范围，而非具体数字。不同市场对利率的敏感度不同，所以‘中性水平’也会有所差异。它只是一个抽象概念的近似值。”